Цены на нефть укрепились, поскольку торговые переговоры между США и Китаем, похоже, движутся в правильном направлении. Между тем, иранские ядерные переговоры продолжают сталкиваться с препятствиями.
Энергетика – Оптимизм в торговых переговорах поддерживает рынок
Цены на нефть вчера укрепились, и эта тенденция продолжилась на ранних утренних торгах сегодня. Торговые переговоры между США и Китаем, похоже, продвигаются, и обсуждения должны продолжиться сегодня. США также, похоже, готовы ослабить некоторые ограничения на экспорт технологий в обмен на ослабление Китаем ограничений на экспорт редкоземельных металлов. Это оказывает некоторую поддержку рынку. Между тем, ядерные переговоры между Ираном и США, похоже, не продвигаются, что обеспечивает попутный ветер для цен. Иран не готов идти на компромисс относительно своего права на обогащение урана, чего США не примут. Последние торговые данные показывают, что китайский импорт сырой нефти был относительно слабым в мае, составив около 11 млн баррелей в день, снизившись на 5,7% в месячном исчислении и на 0,8% в годовом исчислении. Более слабый импорт был частично обусловлен техническим обслуживанием НПЗ; май, как правило, является пиком такого обслуживания. Тем не менее, совокупный импорт за год все еще вырос на 0,3% в годовом исчислении.
Рынок ICE gasoil продолжает указывать на напряженность на спотовом рынке. Быстрый спред ICE gasoil показал свой рост бэквордации почти до 16 долларов США за тонну, по сравнению с примерно 8 долларами США за тонну неделю назад. Кроме того, трещина ICE gasoil держится прочно. Спекулянты также покупали рынок в течение последней отчетной недели, в то время как открытый интерес к ICE gasoil достиг рекордных уровней. Длинный открытый интерес от дилеров свопов остается вблизи рекордных максимумов, что предполагает потенциальный рост хеджирования потребителей.
Металлы – Центральный банк Китая добавил больше золота в мае
Центральный банк Китая в мае седьмой месяц подряд пополнял свои резервы золотом. В прошлом месяце Народный банк Китая пополнил свои резервы на 60 000 тройских унций золота, доведя их общий объем до 73,83 млн тройских унций. Что касается промышленных металлов, предварительные данные по торговле от таможни Китая показали, что импорт необработанной меди упал на 2,9% в месячном исчислении и на 16,2% в годовом исчислении до 427,2 тыс. тонн. Аналогичным образом, совокупный импорт снизился на 6,3% в годовом исчислении, составив около 2,2 млн тонн за первые пять месяцев года. Импорт медного концентрата снизился на 18% в месячном исчислении до 2,4 млн тонн в мае, несмотря на то, что металлургические заводы сохранили уровень производства. С начала года импорт медного концентрата составил 12,4 млн тонн за первые пять месяцев, что на 7% больше, чем в предыдущем году. В черных металлах ежемесячный импорт железной руды упал на 3,8% в годовом исчислении (-4,9% в месячном исчислении) до 98,1 млн тонн. Снижение отражает снижение закупочной активности заводами в преддверии ожидаемого сезонного спада внутреннего потребления стали. Совокупный импорт железной руды в Китай упал на 5,3% в годовом исчислении до 486,6 млн тонн за первые пять месяцев года. Что касается экспорта, поставки необработанного алюминия и алюминиевой продукции из Китая упали на 5,1% в годовом исчислении до 2,4 млн тонн за первые пять месяцев года. Между тем, экспорт стальной продукции подскочил на 8,6% в годовом исчислении до 48,5 млн тонн в период с января 2025 года по май 2025 года.
Сельское хозяйство – Импорт сои в Китай достиг рекордного уровня
Последние данные Таможни Китая показывают, что импорт сои в Китай вырос на 36,2% в годовом исчислении (+128,9% в месячном исчислении) до рекордного максимума в 13,9 млн тонн в мае. Наличие более дешевых поставок из Бразилии и растущий спрос на соевый шрот со стороны производителей животноводческой продукции привели к росту закупок сои. Однако совокупный импорт сои за первые пять месяцев года составил 37,1 млн тонн, снизившись на 0,7% в годовом исчислении. Данные экспортной инспекции от USDA за неделю, закончившуюся 5 июня, показывают, что инспекции кукурузы и сои в США выросли, в то время как экспорт пшеницы снизился за последнюю неделю. Экспортная инспекция кукурузы составила 1656,6 тыс. т, что выше 1641,7 тыс. т на предыдущей неделе и 1340,8 тыс. т, о которых сообщалось год назад. Аналогичным образом, экспортная инспекция сои в США составила 547 тыс. т, что выше 301,5 тыс. т неделю назад и выше 234 тыс. т, наблюдавшихся в прошлом году. Что касается пшеницы, экспортная инспекция в США составила 291 тыс. т, что ниже 553,4 тыс. т неделю назад и 353 тыс. т, о которых сообщалось год назад.
авторы: Уоррен Паттерсон и Эва Мантей