DOGE — роковая карта в споре Маска с Трампом. Джо Геббиа, доверенное лицо технологического миллиардера и один из директоров Tesla, также возглавляет федеральную команду по сокращению расходов. Эта борьба может поставить его в затруднительное положение.

С вами Эндрю. Драма Трампа и Маска возобновилась, и она может поставить в затруднительное положение одну из звезд Кремниевой долины. Мы расскажем вам, кто и что поставлено на карту. Мы также подробно рассмотрим законопроект Сената о налогах и политике, который был возвращен в Палату представителей, где ему предстоит пройти серьёзную проверку. А в преддверии данных по занятости на этой неделе у нас есть несколько мыслей о том, какие меры ФРС предпримет в отношении процентных ставок.

Союзник Маска, за которым стоит следить

Кратковременное перемирие между президентом Трампом и Илоном Маском, похоже, закончилось из-за постоянной критики Маском законопроекта республиканцев о внутренней политике (подробнее об этом ниже), а затем резкой реакции президента. «Илон может получить гораздо больше субсидий, чем любой другой человек в истории», — написал Трамп во вторник в Truth Social . Президент добавил: «Может быть, нам стоит попросить DOGE хорошенько и серьёзно взглянуть на это?» Но любая попытка натравить на него так называемый Департамент эффективности государственного управления — государственную инициативу по сокращению расходов, которую отстаивал Маск, — может поставить одного человека в крайне затруднительное положение: Джо Геббиа, соучредителя Airbnb.

У Геббиа много обязанностей. Он входит в совет директоров Tesla и является близким другом и доверенным лицом Маска, главы Tesla. Это означает, что у Геббиа есть фидуциарные обязательства перед автопроизводителем и его акционерами. Но Геббиа по-прежнему активно участвует в работе DOGE. Он был нанят самим Маском и остался после ухода своего друга из правительства. Как сообщает The Times, он готов взять на себя ключевую руководящую роль в команде вместе с бывшим инвестиционным банкиром Morgan Stanley Энтони Армстронгом, ещё одним союзником Маска.

Любая попытка использовать DOGE против Tesla может создать конфликт для Геббиа. Большая часть его работы в рамках инициативы по сокращению расходов была сосредоточена на цифровизации бумажных процессов федерального пенсионного обеспечения . Но ситуация может измениться, если он возьмёт на себя более активную руководящую роль в команде. Сможет ли он выполнить свои обязательства перед Tesla, одновременно соблюдая свои правительственные обязательства?

Связаться с Геббиа для получения комментария не удалось. Представитель Робин Денхолм, председателя совета директоров Tesla, отказался от комментариев.

Это вызвало гнев Трампа, который объяснил вспышку гнева отменой этим законопроектом субсидий на электромобили, выгодных Tesla. Отсюда и его угроза прекратить федеральное финансирование бизнес-империи Маска, включая SpaceX, Starlink и Tesla: «Больше никаких запусков ракет, спутников и производства электромобилей, и наша страна сэкономит целое состояние», — написал президент в Truth Social. Акции Tesla уже упали более чем на 11 процентов за последние пять торговых сессий, поскольку инвесторы, по-видимому, обеспокоены возможной потерей субсидий на электромобили и, все больше, рисками ответных мер Трампа в отношении главы компании.

ВОТ ЧТО ПРОИСХОДИТ

Президент Трамп заявил, что «не думает» о продлении срока действия пошлин. Во вторник президент дал понять в эфире Air Force One, что его самые высокие импортные пошлины могут вступить в силу уже на следующей неделе, если торговые соглашения не будут достигнуты. Трамп заявил, что настроен оптимистично и ожидает скорого заключения соглашения с Индией, чего нельзя сказать о Японии. Статус других потенциальных соглашений остаётся неопределённым, что вызывает беспокойство у многих инвесторов.

Сообщается, что Колумбийский университет стал жертвой серьёзной хакерской атаки. Хакер поделился с Bloomberg обширной базой персональных данных , содержащей 2,5 миллиона заявлений о поступлении в университет за несколько лет. Утечка, расследование которой, по словам представителей Колумбийского университета, ведётся, произошла на фоне продолжающихся переговоров университета с администрацией Трампа о восстановлении федерального финансирования исследований в размере 400 миллионов долларов.

Оценка законопроекта Сената

После нескольких дней препирательств и уговоров сенаторы-республиканцы с небольшим перевесом одобрили масштабный законопроект , который является центром внутренней повестки дня президента Трампа. Судьба законопроекта в Палате представителей неясна. Законодатели раскритиковали стоимость законопроекта в 3,3 триллиона долларов . Тем не менее, законопроект принесёт немало крупных победителей и проигравших. Вот каковы результаты.

Кто победит:

• Бизнес в целом: Законопроект предусматривает бессрочное продление ряда налоговых льгот, впервые введенных в 2017 году и срок действия которых истекал. Они включают предоставление малым компаниям большего налогового вычета по квалифицированному доходу от предпринимательской деятельности и восстановление возможности для предприятий полностью вычитать расходы на исследования и разработки.

• Производители микросхем: к 2026 году они получат большую налоговую льготу — с 25 до 35 процентов — на строительство производственных предприятий в США.

• Работники, получающие чаевые: их доход в виде чаевых не будет облагаться налогом в размере до 25 000 долларов США на человека.

• Работники в штатах с высоким уровнем налогов: законопроект Сената повышает лимит вычетов по государственным и местным налогам до 40 000 долларов США в год на пять лет, хотя этот лимит будет снижен для тех, кто зарабатывает более 500 000 долларов США в год.

Кто проиграет:

• Чистая энергия: законопроект Сената отменит большую часть налоговых льгот на производство солнечной и ветровой энергии, которые были введены в соответствии с законом о климате, подписанным Джо Байденом в 2022 году. (Один из победителей здесь: Китай , который является крупным производителем солнечных панелей.)

• Электромобили: популярный кредит в размере 7500 долларов США на покупку электромобиля истекает в конце сентября, то есть раньше, чем предусматривалось в предыдущих версиях закона.

• Университеты: Для учреждений с крупными целевыми фондами налог на эти средства может увеличиться до 8 процентов , хотя это значительно ниже предельного значения в 21 процент, предусмотренного версией законопроекта Палаты представителей.

• Бюро по защите прав потребителей в сфере финансов: его финансирование сократится почти вдвое , что еще больше лишит агентство ресурсов.

• Работающие американцы с низким доходом: согласно анализу Бюджетной лаборатории Йельского университета, годовой доход после уплаты налогов для пятой части населения с самым низким доходом в течение следующего десятилетия сократится в среднем на 2,3% . Люди с самым высоким доходом получат прибавку в 2,3%.

• Бюджетные ястребы: «Республиканцы теперь контролируют долг, и республиканцы теперь контролируют расходы», — заявил сенатор Рэнд Пол из Кентукки, один из республиканцев, проголосовавших против. Рэй Далио , миллиардер-финансист и известный критик дефицита федерального бюджета, написал в LinkedIn, что неспособность республиканцев (и демократов) принять сбалансированный подход является «трагедией».

Что дальше? Спикер Майк Джонсон заявил, что он недоволен изменениями, внесенными Сенатом в версию законопроекта Палаты представителей, но продолжит убеждать коллег одобрить законопроект.

За журналистикой

Наше освещение деятельности.  Журналистам Times запрещено иметь какую-либо прямую финансовую заинтересованность в компаниях, о которых они пишут. Подробнее о наших стандартах и ​​практиках.

Консервативные в финансовом отношении члены Палаты представителей занимают более жёсткую позицию. Член Палаты представителей Чип Рой из Техаса, член фракции «Кокус свободы» в Палате представителей, заявил, что шансы на принятие законопроекта к 4 июля « гораздо ниже, чем были даже 48 часов назад». Республиканцы могут позволить себе потерять всего три голоса в Палате представителей, что станет самым серьезным испытанием для влияния Трампа на его партию.

Несмотря на торговую войну президента Трампа, компании активно нанимают новых сотрудников. ФРС и Уолл-стрит будут внимательно следить за тем, сохранится ли эта тенденция в отчёте о занятости, который выйдет в четверг. Впервые за несколько месяцев этот отчет несет высокие ставки. Как будто давления со стороны Трампа было недостаточно, разочаровывающие данные могут усилить давление на ФРС, вынудив ее снизить процентную ставку летом, чтобы поддержать экономику и рынок труда.

Цифры, на которые стоит обратить внимание:

• Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозируют, что в прошлом месяце было создано 110 000 рабочих мест — меньше, чем 139 000 рабочих мест в мае.

• Ожидается, что уровень безработицы вырастет с 4,2% до 4,3%.

Дэвид Сейф, главный экономист по развитым рынкам в Nomura, заявил DealBook, что для снижения ставок на следующем заседании в конце этого месяца центральный банк должен получить «ужасный отчёт по занятости». Он добавил , что уровень безработицы, скорее всего, должен вырасти примерно до 4,5%, прежде чем ФРС вообще рассмотрит возможность вмешательства. Трамп давил на главу ФРС Джея Пауэлла, требуя немедленно снизить ставки, так что, возможно, он не захочет это слышать.

В среду фьючерсный рынок закладывал в цены два снижения ставки в этом году. Это соответствует июньскому прогнозу ФРС, представленному на точечном графике . Но Пауэлл дал понять, что ещё не принял окончательного решения. «Я бы не стал отменять какие-либо встречи или сразу переносить их на обсуждение», — заявил он во вторник на ежегодной конференции Европейского центрального банка в Синтре (Португалия). Он добавил, что если бы не неопределённость с тарифами, ФРС уже снизила бы ставку в этом году .

Инфляция непредсказуема. Рост цен также может заставить ФРС воздержаться от каких-либо действий, что привлечёт дополнительное внимание к отчёту по индексу потребительских цен, который должен быть опубликован 15 июля. Некоторые экономисты ожидают, что он продемонстрирует больше признаков инфляционного эффекта от тарифов Трампа. «Поскольку рынок труда выглядит стабильным, ФРС пытается выиграть время, чтобы получить немного больше данных и оценить влияние тарифов на инфляцию», — рассказала изданию DealBook Сара Хаус, старший экономист Wells Fargo.

Новое пике

Взлет и падение датского производителя лекарств Novo Nordisk, похоже, станет темой для изучения в бизнес-школах. Компания воспользовалась успехом своих препаратов для лечения диабета и снижения веса Ozempic и Wegovy, что привело к огромной прибыли и росту стоимости акций. Однако конкуренты, в частности Eli Lilly с её препаратами Zepbound и Mounjaro, захватили долю рынка, что привело к резкому падению акций Novo Nordisk и уходу руководителей, включая Ларса Фруэргаарда Йоргенсена с поста генерального директора.

В сообщении агентства Reuters, ссылающемся на неназванных инсайдеров, указывается на ряд просчетов компании Novo Nordisk, включая игнорирование прогнозов о том, что препараты на основе семаглутида будут пользоваться огромным спросом, и слишком долгое соблюдение консервативных целевых показателей продаж. Производитель также не смог увеличить поставки и заключить соглашения о медицинском страховании, необходимые для сохранения своего лидерства на рынке, сообщает Reuters.

По данным Reuters, еще одной большой проблемой стало неправильное определение цен:

Компания Novo также вызвала негативную реакцию со стороны страховщиков, врачей и пациентов, выпустив Wegovy в США по цене более 1300 долларов в месяц, что примерно на 350 долларов дороже, чем Ozempic. Lilly установила цену на Zepbound в 1080 долларов, что сопоставимо с ценой на её препарат от диабета Mounjaro, содержащий тот же активный ингредиент. Американская фармацевтическая компания предлагала значительные скидки, в том числе цены, начинающиеся с 349 долларов, через свою аптеку LillyDirect для некоторых пациентов без страховки.

Один из бывших сотрудников рассказал, что Novo не хотела предлагать существенные скидки менеджерам по льготам на лекарства (PBM), которые ведут переговоры от имени медицинских страховых компаний и работодателей.

Компания Novo Nordisk опровергла сообщение Reuters: «Предположение, которого вы придерживаетесь, просто не соответствует действительности», — заявил представитель компании.

Сделки

• Сообщается, что Федеральная торговая комиссия (FTC) расширяет свое антимонопольное расследование в отношении предполагаемой покупки SoftBank разработчика компьютерных микросхем Ampere Computing за 6,5 млрд долларов. (Bloomberg)

• Производитель программного обеспечения для дизайна Figma подал публичную заявку на листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже через два года после того, как отменил сделку на 20 миллиардов долларов, заключенную с Adobe, из-за противодействия регулирующих органов. (CNBC)

Политика, политика и регулирование

• Многие крупнейшие банки Америки планируют увеличить выплаты акционерам в третьем квартале после прохождения недавних стресс-тестов ФРС. (Рейтер)

• «Республиканцы тестируют новую красную линию: денатурализацию » (Semafor)

Лучший из остальных

• Что стоит за иском Lululemon против Costco из-за спортивной одежды? (NYT)

• Говорит ли решение Леброна Джеймса воспользоваться своим опционом на игру за «Лос-Анджелес Лейкерс» в следующем сезоне за 52,6 миллиона долларов о том, сочтены ли его дни в Лос-Анджелесе? (The Athletic)