Акции технологических компаний вышли из строя. Акции мелких компаний вошли в строй. Может ли это продолжаться?

Похоже, на фондовом рынке что-то изменилось. По крайней мере, на данный момент. В первой половине этого года акции технологических компаний, особенно тех, которые связаны с ожидаемым бумом в сфере искусственного интеллекта, способствовали росту основных индексов по всему миру.

Технологический сектор рос быстрее, чем любой другой сектор, и в два раза быстрее, чем все они в этом году, за исключением компаний связи, среди которых есть такие, как Amazon. Всего несколько акций обеспечили почти две трети прироста S&P 500 в этом году. Учитывая их влияние на широкий рынок , это был рост, который привел к некоторым тревожным выводам о том, что может произойти, если он потеряет обороты.

Это может произойти. Инвесторы все больше убеждаются в том, что Федеральная резервная система вскоре начнет снижать процентные ставки, что может подстегнуть расходы и дать экономике подъем. Акции компаний, которые могли бы выиграть от этого роста — небольших компаний, банков и компаний, занимающихся недвижимостью, — выросли за последние две недели, в то время как крупные технологические компании споткнулись.

Пока еще рано, но некоторые аналитики и инвесторы видят в этом признак того, что доминирование на фондовом рынке таких компаний, как Nvidia и Microsoft, может начать ослабевать. Это может быть негладкий переход — как показали торги в среду, когда акции пережили худший день с конца 2022 года.

«Я думаю, это немного ставит телегу впереди лошади», — сказал Джордж Гонсалвес, глава макростратегии США в MUFG Securities. «И это маленькая телега».

Вращение началось

В торговых операциях такая смена лидеров на фондовом рынке называется «ротацией». Серьёзно всё началось в этом месяце после того, как новые данные по инфляции, подтвердившие, что рост цен продолжал замедляться в июне, укрепили мнение о том, что ФРС начнёт снижать процентные ставки в сентябре.

Если ФРС уберет ногу с тормозов экономики, то компании, которые извлекают выгоду из возросшего потребления (поскольку стоимость заимствований для покупки дома или расширения бизнеса начинает снижаться), окажутся в выигрыше.

Индекс Russell 2000 для небольших компаний имел лучший день в году 11 июля после публикации одного отчета по инфляции . Индекс подскочил на 3,5 процента, намного превзойдя падение на 0,9 процента для более крупных компаний, входящих в S&P 500.